Οι κορυφαίοι ηγέτες και οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της Κίνας εξετάζουν το ενδεχόμενο να επιτρέψουν την αποδυνάμωση του γουάν το 2025, καθώς προετοιμάζονται για υψηλότερους εμπορικούς δασμούς των ΗΠΑ, καθώς ο Ντόναλντ Τραμπ επιστρέφει στον Λευκό Οίκο.

Η σχεδιαζόμενη κίνηση αντανακλά την αναγνώριση της Κίνας ότι χρειάζεται μεγαλύτερη οικονομική τόνωση για να καταπολεμήσει τις απειλές του Τραμπ για τιμωρητικά εμπορικά μέτρα, δήλωσαν άνθρωποι με γνώση του θέματος.

Ο Τραμπ έχει δηλώσει ότι σχεδιάζει να επιβάλει καθολικό εισαγωγικό δασμό 10% και δασμό 60% στις κινεζικές εισαγωγές στις Ηνωμένες Πολιτείες.

Η υποτίμηση του γουάν θα μπορούσε να καταστήσει τις κινεζικές εξαγωγές φθηνότερες, αμβλύνοντας τον αντίκτυπο των δασμών και δημιουργώντας πιο χαλαρές νομισματικές ρυθμίσεις στην ηπειρωτική Κίνα.

Το Reuters μίλησε με τρία άτομα που έχουν γνώση των συζητήσεων σχετικά με το να αφεθεί το γουάν να υποτιμηθεί, αλλά ζήτησαν ανωνυμία επειδή δεν είναι εξουσιοδοτημένοι να μιλήσουν δημοσίως για το θέμα.

Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας (PBOC) δεν απάντησε αμέσως στα αιτήματα του Reuters για σχόλια. Το Γραφείο Πληροφοριών του Κρατικού Συμβουλίου, το οποίο χειρίζεται τα ερωτήματα των μέσων ενημέρωσης για την κυβέρνηση, δεν απάντησε επίσης αμέσως σε αίτημα για σχολιασμό.

Το Financial News, η έκδοση της PBOC, δημοσίευσε στη συνέχεια ένα άρθρο στο οποίο ανέφερε ότι τα θεμέλια για μια «βασικά σταθερή» συναλλαγματική ισοτιμία του γουάν παραμένουν «στέρεα» και ότι το γουάν είναι πιθανό να σταθεροποιηθεί και να ενισχυθεί προς το τέλος του τρέχοντος έτους.

Το να επιτραπεί στο γουάν να υποτιμηθεί το επόμενο έτος θα παρεκκλίνει από τη συνήθη πρακτική της διατήρησης σταθερής συναλλαγματικής ισοτιμίας, ανέφεραν οι πηγές.
Το αυστηρά διαχειριζόμενο γουάν επιτρέπεται να κινείται κατά 2% εκατέρωθεν ενός ημερήσιου μέσου σημείου που καθορίζεται από την κεντρική τράπεζα. Τα σχόλια πολιτικής από κορυφαίους αξιωματούχους περιλαμβάνουν συνήθως δεσμεύσεις για τη διατήρηση του γουάν σταθερού.

Ενώ η κεντρική τράπεζα είναι απίθανο να πει ότι δεν θα υποστηρίζει πλέον το νόμισμα, θα δώσει έμφαση στο να επιτρέψει στις αγορές να αποφασίζουν περισσότερο για την αξία του γουάν, δήλωσε πηγή με γνώση του θέματος.

Σε μια συνεδρίαση αυτή την εβδομάδα του Πολιτικού Γραφείου, ενός οργάνου λήψης αποφάσεων των αξιωματούχων του Κομμουνιστικού Κόμματος, η Κίνα δεσμεύτηκε να υιοθετήσει μια «κατάλληλα χαλαρή» νομισματική πολιτική το επόμενο έτος, σηματοδοτώντας την πρώτη τέτοια χαλάρωση της πολιτικής της στάσης εδώ και περίπου 14 χρόνια.

Τα σχόλια δεν περιλάμβαναν αναφορά στην ανάγκη για ένα «βασικά σταθερό γουάν», η οποία αναφέρθηκε για τελευταία φορά τον Ιούλιο, αλλά έλειπε και από την ανάγνωση του Σεπτεμβρίου.

Η πολιτική για το γουάν απασχόλησε έντονα τις σημειώσεις των χρηματοοικονομικών αναλυτών και άλλες συζητήσεις των δεξαμενών σκέψης φέτος.

Σε ένα έγγραφο που δημοσιεύθηκε από το κορυφαίο think tank China Finance 40 Forum την περασμένη εβδομάδα, οι αναλυτές πρότειναν ότι η Κίνα θα πρέπει προσωρινά να μεταβεί από την πρόσδεση του γουάν στο δολάριο ΗΠΑ στη σύνδεσή του με ένα καλάθι νομισμάτων εκτός δολαρίου, ιδίως με το ευρώ, ώστε να διασφαλιστεί η ευελιξία της συναλλαγματικής ισοτιμίας κατά τη διάρκεια μιας περιόδου εμπορικών εντάσεων.

Μια δεύτερη πηγή που είναι μυημένη στις σκέψεις της κεντρικής τράπεζας δήλωσε στο Reuters ότι η PBOC έχει εξετάσει το ενδεχόμενο το γουάν να πέσει στα 7,5 ανά δολάριο για να αντιμετωπίσει τυχόν εμπορικά σοκ.
Αυτό είναι μια υποτίμηση περίπου 3,5% από τα τρέχοντα επίπεδα γύρω στα 7,25.

Κατά τη διάρκεια της πρώτης θητείας του Τραμπ ως προέδρου, το γουάν αποδυναμώθηκε περισσότερο από 12% έναντι του δολαρίου.

Δύσκολη επιλογή

Ένα ασθενέστερο γουάν θα μπορούσε να βοηθήσει τη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου, καθώς προσπαθεί να επιτύχει τον δύσκολο στόχο για οικονομική ανάπτυξη 5% και να ανακουφίσει τις αποπληθωριστικές πιέσεις, ενισχύοντας τα έσοδα από τις εξαγωγές και καθιστώντας τα εισαγόμενα αγαθά ακριβότερα.

Μια απότομη πτώση των εξαγωγών θα έδινε περαιτέρω αφορμή στις αρχές να προσπαθήσουν να χρησιμοποιήσουν το νόμισμα για να προστατεύσουν τον μοναδικό τομέα της οικονομίας που πηγαίνει καλά.
Οι εξαγωγές της Κίνας επιβραδύνθηκαν απότομα και οι εισαγωγές συρρικνώθηκαν απροσδόκητα τον Νοέμβριο, προκαλώντας εκκλήσεις για περισσότερη πολιτική στήριξη για να στηριχθεί η εγχώρια ζήτηση.

«Για να είμαστε δίκαιοι, πρόκειται για μια επιλογή πολιτικής. Οι νομισματικές προσαρμογές είναι στο τραπέζι ως εργαλείο που μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να αμβλυνθούν οι επιπτώσεις των δασμών», δήλωσε ο επικεφαλής οικονομολόγος της HSBC στην Ασία Fred Neumann.

Αλλά αυτό θα ήταν μια κοντόφθαλμη πολιτική επιλογή, είπε.
«Αν η Κίνα ρίξει επιθετικά το νόμισμα, αυξάνεται ο κίνδυνος ενός καταρράκτη δασμών και άλλα έθνη τότε ουσιαστικά λένε, λοιπόν, αν το κινεζικό νόμισμα αποδυναμώνεται δραματικά, τότε μπορεί να μην έχουμε την επιλογή να επιβάλουμε εμείς οι ίδιοι περιορισμούς στις εισαγωγές αγαθών από την Κίνα», δήλωσε ο Neumann.

«Έτσι, υπάρχει ένας μικρός κίνδυνος εδώ ότι αν η Κίνα χρησιμοποιήσει τη νομισματική της γωνία πολύ επιθετικά, αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε αντιδράσεις μεταξύ άλλων εμπορικών εταίρων και αυτό δεν είναι προς το συμφέρον της Κίνας».
Η μέση πρόβλεψη των αναλυτών είναι ότι το γουάν θα πέσει στα 7,37 ανά δολάριο μέχρι το τέλος του επόμενου έτους, αν και βασικός παράγοντας θα είναι το πόσο και πόσο γρήγορα ο Τραμπ θα αυξήσει τους δασμούς.

Το νόμισμα έχει χάσει σχεδόν το 4% της αξίας του έναντι του δολαρίου από τα τέλη Σεπτεμβρίου, καθώς οι επενδυτές τοποθετούνται για μια προεδρία Τραμπ.

Η κεντρική τράπεζα έχει περιορίσει στο παρελθόν τη μεταβλητότητα και τις άτακτες κινήσεις στο γουάν μέσω της καθημερινής καθοδήγησης της ισοτιμίας της προς τις αγορές και μέσω της αγοράς και πώλησης του νομίσματος από τις κρατικές τράπεζες.